珺牛策略【真灼港股名家】美联储降息四分一厘，港股创新高科技股成引擎

（来源：真灼财经）

港股走势及分析

美股週三个别发展，联储局一如预期降息四分一厘，并预期将进一步减息，大市一度急升，其后反覆回落，三大指数收市升跌不一。美元走势回升，美国十年期债息回升至4.08厘水平，油价反覆偏软。港股预託证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日上升，沪综指低开高走，收市上升0.4%，沪深两市成交额亦略为增加。港股持续强势，科技股表现强劲，带动大市再创超过四年新高，逼近27,000点水平，整体成交继续增加。联储局落实新一轮减息週期，资金继续流入中资科技股，利好大市表现，指数有望进一步挑战27,200点阻力，下方支持在26,500点水平。

行业消息

国家统计局公布，8月份全国规模以上工业增加值按年增长5.2%，低于市场预期增长5.6%。首8月规模以上工业增加值按年增长6.2%。8月份社会消费品零售总额3.97万亿元，按年增长3.4%，低于市场预期增长3.8%。首8月社会消费品零售总额32.39万亿元，按年增长4.6%。首8月，全国固定资产投资32.61万亿元，按年增长0.5%，逊于市场预期增长1.5%。分领域看，基础设施投资按年增长2%，制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9%。国统局表示，8月份宏观政策协同发力，国民经济运行总体平稳，转型升级稳步推进，高质量发展取得新成效。也要看到，外部环境不稳定不确定因素较多，中国经济运行仍面临不少风险挑战。国统局称，下阶段，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，落实落细各项宏观政策，著力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，深化改革开放创新，激发各类经营主体活力，推动经济平稳健康发展。内地宏观经济表现未如预期，适逢美国联储局将再度减息，为人行制造进一步宽鬆政策空间，未来减息降准行动有望落地。

(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

日期：2025年9月18日星期四

来源：港湾家族办公室业务发展总监郭家耀 CFA